Microsoft получила $3,2 млрд прироста от Anthropic и снизила оценку OpenAI

29 июля 2026 года Microsoft раскрыла результаты IV квартала финансового 2026 года, завершившегося 30 июня. Компания учла прирост стоимости инвестиции в Anthropic на $3,2 млрд: это добавило $0,33 к разводненной прибыли на акцию, которая достигла $4,81.

Почему сравнение двух лабораторий показательно

В том же квартале Microsoft снизила оценку инвестиции в OpenAI примерно на $600 млн. Корректировка уменьшила разводненную прибыль на акцию приблизительно на $0,07, хотя на фоне масштабов бизнеса эта сумма не оказала существенного влияния на итоговый результат.

Сопоставление важно не только для акционеров. Microsoft одновременно финансирует конкурирующие ИИ-лаборатории и продает им облачные мощности, поэтому изменение стоимости долей связано с развитием Azure и расстановкой сил на рынке базовых моделей. Эта динамика согласуется с стратегией Microsoft по продажам корпоративного ИИ: поставщик развивает отношения с обоими разработчиками, не ограничиваясь одним партнером.

Условия инвестиций и финансовые результаты

Microsoft вложила $5 млрд в Anthropic в ноябре 2025 года. Сделка предусматривала встречное обязательство лаборатории приобрести сервисы Azure на $30 млрд. При этом компания не переоценивает долю в Anthropic публично каждый квартал, поэтому раскрытие прироста на $3,2 млрд стало заметным событием.

В OpenAI Microsoft принадлежит около 27%. Помимо стоимости доли, корпорация получает выплаты по соглашению о распределении выручки, но их размер отдельно не раскрывает. За весь финансовый год инвестиция в OpenAI принесла Microsoft прирост на $5 млрд и добавила $0,67 к прибыли на акцию при годовом показателе $17,95.

Сильный квартал сгладил переоценку

Квартальная выручка Microsoft достигла $90 млрд, а чистая прибыль — $35,8 млрд. За год компания получила $331,8 млрд выручки и $133,7 млрд чистой прибыли. Поэтому снижение оценки OpenAI на $600 млн осталось небольшим эпизодом в общей отчетности.

Для бизнеса это сигнал отделять бухгалтерскую переоценку ИИ-активов от реального денежного потока. При выборе облачной и модельной платформы стоит оценивать не только инвестиционные новости, но и контрактные обязательства, зависимость поставщика от вычислительной инфраструктуры и устойчивость партнерства.