Benchmark признал рост конфликтов между AI-стартапами в портфелях VC
Партнёры Benchmark на конференции TechCrunch Disrupt признали, что бум искусственного интеллекта размывает давнее правило венчурного рынка: фонд не должен финансировать двух прямых конкурентов. Для Benchmark, строившей репутацию на партнёрствах с основателями сроком на 10–15 лет на ранних стадиях, эксклюзивность остаётся важной, однако конфликты становятся всё вероятнее.
Эрик Вишрия объяснил это скоростью изменений в компаниях. Стартапы меняют направление и развивают продукты, поэтому со временем их интересы пересекаются с интересами других участников того же портфеля. Вишрия подчеркнул, что Benchmark сохраняет обязательства перед каждым основателем и конфиденциальность полученной информации.
ИИ ускоряет пересечение интересов
Четан Путтагунта связал проблему с падением стоимости разработки программного обеспечения. По его словам, основатели становятся более амбициозными, видят широкое поле для развития и стремятся занять его целиком. Поэтому компании, которые не были соперниками на старте, могут столкнуться позднее.
Путтагунта разделил две ситуации. Инвестиция в прямого конкурента с самого начала, по его оценке, имеет очевидный ответ. Сложнее случаи, когда одна портфельная компания постепенно выходит на рынок другой. Для фонда, чья стратегия и недавнее расширение описаны в расширение инвестиционной стратегии Benchmark, эта граница особенно важна при работе с растущими AI-компаниями.
Спор Factory и Cognition
В конце сентября стартап Factory, создающий ИИ-агента для разработки ПО, сообщил об увольнении наблюдателя совета и советника Криса Дегнана. Компания обвинила его в неэтичном поведении, связанном с прямым конкурентом Cognition — разработчиком агента Devin. Генеральный директор Factory утверждал, что Дегнан обсуждал работу в Cognition, имея доступ к материалам уровня совета директоров.
Дегнан заявил, что уже ушёл из Factory, и отрицал передачу конфиденциальной информации. Вскоре он сообщил о переходе в Cognition на должность директора по выручке. Vinod Khosla публично поддержал Дегнана, а Khosla Ventures инвестирует и в Factory, и в Cognition.
Прозрачность вместо формального запрета
Питер Фентон назвал такие конфликты самой трудной проблемой для Benchmark. Он сравнил инвесторов с диапазоном: сооснователь никогда не станет работать с прямым соперником, а инвестор публичного рынка может владеть акциями нескольких конкурентов, поскольку лишь распределяет капитал. Benchmark, по его словам, находится ближе к первой модели.
Фентон назвал прозрачность золотым правилом: конфликт не должен становиться неожиданностью для основателя, а сам основатель не должен чувствовать себя обделённым. Практический вывод для бизнеса состоит в том, чтобы до сделки обсуждать портфель инвестора, доступ к конфиденциальной информации и порядок действий при будущем пересечении рынков.