Benchmark upozorava da AI menja odnos fondova prema rivalima
Partneri fonda Benchmark rekli su na konferenciji TechCrunch Disrupt da AI bum ozbiljno opterećuje dugogodišnje nepisano pravilo prema kojem fond rizičnog kapitala ne finansira dve kompanije koje direktno konkurišu jedna drugoj. Kao vidljiv primer promene, OpenAI i Anthropic već imaju desetine zajedničkih investitora, dok je spor između Factoryja i Cognitiona otvorio pitanje poverljivosti u odnosu investitora, savetnika i kompanija iz istog tržišnog prostora.
Granica između portfeljskih kompanija postaje promenljiva
Eric Vishria iz Benchmarka ocenio je da se kompanije danas brzo menjaju, okreću novim pravcima i zato stvaraju konflikte koji nisu nužno posledica početne investicione odluke. Benchmark, prema njegovim rečima, ostaje posvećen svakom osnivaču i čuva poverljivost informacija do kojih dolazi kroz saradnju.
Vishria je naglasio da je ekskluzivnost naročito važna u najranijoj fazi, na koju se Benchmark fokusira. Ipak, nije tvrdio da se stara praksa može bezuslovno održati kada kompanije iz portfelja kasnije prošire proizvode i počnu da ulaze na tržišta drugih kompanija koje fond već podržava.
AI ubrzava širenje proizvoda i tržišnih ambicija
Chetan Puttagunta povezuje problem sa padom troška izgradnje softvera. Kada razvoj postaje znatno dostupniji, osnivači vide širu priliku i nastoje da obuhvate veći deo tržišta. Zbog toga se, kako je rekao, kompanije iz jednog portfelja češće mogu naći na teritoriji druge, iako na početku nisu bile direktni konkurenti.
On ipak pravi razliku između ulaganja u direktnog rivala već na početku i situacije u kojoj se konkurencija pojavi tokom razvoja poslovanja. Prvi slučaj opisuje kao jednostavniji za odluku, dok je drugi posledica promene proizvoda, tržišta i ambicija kompanija.
Transparentnost postaje ključna zaštita osnivača
Peter Fenton je temu sukoba interesa nazvao najtežim problemom za fond. Benchmark sebe vidi bliže ulozi suosnivača nego ulozi investitora na javnom tržištu koji samo raspoređuje kapital među više konkurenata. Zato je, prema Fentonu, transparentnost osnovno pravilo: osnivač ne bi smeo da bude iznenađen konfliktom koji se pojavi naknadno.
Aktuelna pozicija fonda nadovezuje se na Benchmarkova strategija ulaganja u AI i pokazuje da se kriterijumi za ulaganje i upravljanje portfeljem menjaju pod pritiskom AI tržišta. Za kompanije koje traže kapital praktičan zaključak je da pre ulaska u partnerstvo jasno utvrde politiku fonda prema konkurentima, poverljivim informacijama, ulozi članova odbora i načinu na koji će eventualni sukob biti saopšten i rešavan.