Nvidia razmatra garanciju za Nscaleov AI kampus
Nvidia pregovara o garanciji za milijarde dolara duga koji bi AI cloud provajderu Nscale pomogao da finansira izgradnju kampusa u Zapadnoj Virdžiniji za Anthropic. Anthropic je za prvu zgradu snage 460 megavata potpisao ugovor vredan 44,6 milijardi dolara, a objekat bi trebalo da koristi Nvidijine čipove naredne generacije Vera Rubin.
Razmatrani aranžman bi Nscaleu trebalo da olakša pribavljanje novca za električnu energiju i troškove gradnje. Nvidia bi time preuzela neuobičajeno direktnu ulogu u finansiranju infrastrukture jednog korisnika svojih čipova.
Garancija vezana za vrednost objekta
Model o kojem se razgovara označen je kao garancija preostale vrednosti. Ako Nscale ne bi izmirivao obaveze za gradnju, Nvidia bi privremeno preuzela postrojenje, pomogla u pronalaženju kupca i novog zakupca. Ranija Nvidijina podrška cloud provajderima uglavnom se odnosila na zakupe i kupovinu čipova, a ne na izgradnju data centara.
Za Nvidia je važno da veliki planirani korisnik računarske infrastrukture dobije kapacitet potreban za rad. Anthropic raspoređuje infrastrukturnu potrošnju među više proizvođača čipova, dok se za kampus u Zapadnoj Virdžiniji pominje i drugi posao vredan približno 45 milijardi dolara. U kontekstu Anthropicov ugovor sa Nscaleom za AI računanje planirani obim ovog kampusa pokazuje koliko finansijska konstrukcija postaje važna uz same isporuke AI hardvera.
Rizici izgradnje i finansiranja
Nscale namerava da izađe na berzu uz vrednovanje do 35 milijardi dolara, ali je realizacija projekata pod pritiskom. Kompanija je u avgustu imala oko 25.000 naprednih AI čipova u radu, dok planira raspoređivanje gotovo 500.000. Gradilište u Zapadnoj Virdžiniji već je više puta izazvalo plavljenje obližnjih kuća zbog oticanja vode, a državni sertifikat projekat je dobio u septembru, posle višemesečnih pregovora.
Dodatni primer ograničenja predstavlja Nscaleova planirana lokacija u Engleskoj, od koje je Microsoft ovog meseca odustao pošto je priključenje na mrežu pomereno u tridesete godine ovog veka. Istovremeno, investitori pažljivije prate neocloud kompanije koje iznajmljuju AI računarsku snagu bez novčano snažnog osnovnog poslovanja.
Šta poslovanje treba da prati
Nvidia je već obezbedila približno 170 milijardi dolara ulaganja i kreditne podrške za neocloud kompanije i velike kupce, uključujući obavezu od milijardu dolara konvertibilnog finansiranja za Nscale u septembru. Predložena garancija bi dalje povezala finansijsku izloženost Nvidije sa uspehom Nscaleovog projekta.
Za kompanije koje ugovaraju AI kapacitete, ovaj slučaj naglašava potrebu da uz cenu i broj GPU-ova provere faze izgradnje, dostupnost električne energije, uslove finansiranja i odgovornost za prekid projekta. Dugoročni AI ugovor je pouzdan samo onoliko koliko su pouzdani infrastruktura i finansijski aranžman koji ga podržavaju.