DOJ istražuje mesta a16z u odborima Databricksa i Fivetrana
Ministarstvo pravde SAD pokrenulo je istragu o kompaniji Andreessen Horowitz, poznatoj i kao a16z, zbog mesta njenih partnera u odborima Databricksa i Fivetrana. Istraga, koja traje gotovo godinu dana, obuhvata Databricks vredan 190 milijardi dolara i Fivetran, kompaniju koja se u junu spojila sa dbt Labs.
Suština slučaja je u tome što su Databricks i Fivetran danas konkurenti. Ben Horowitz, suosnivač a16z, član je odbora Databricksa, dok je partner Martin Casado član odbora Fivetrana. Databricks i Ministarstvo pravde nisu komentarisali slučaj, a a16z nije odmah odgovorio na upite medija.
Odbori pod antimonopolskim nadzorom
Ministarstvo pravde poziva se na odeljak 8 Claytonovog zakona, propisa starog 112 godina koji zabranjuje da pojedinac ili entitet istovremeno bude u odborima kompanija koje se međusobno takmiče. Regulatori su ovo pravilo retko primenjivali na sektor rizičnog kapitala, zbog čega fondovi pažljivo prate dalji tok postupka.
Direktorska funkcija nosi veću odgovornost od običnog vlasničkog udela. Članovi odbora mogu imati uvid u poverljive poslovne planove, razvoj proizvoda i strateške odluke, pa se potencijalni sukob interesa ne svodi samo na činjenicu da jedan fond finansira dve kompanije.
Kako je došlo do preklapanja
Kada je a16z ulagao u ove startape, Databricks i Fivetran nisu bili rivali, prema navodima jednog investitora u Databricks. Databricks je prepoznat po proizvodima za skladištenje podataka u oblaku, ali je proizvodom Lakeflow proširio ponudu na AI tokove podataka i konektore za aplikacije. To je osnovna delatnost Fivetrana.
Takva preklapanja nisu neobična kod fondova koji podržavaju stotine kompanija: startapi menjaju smer ili šire proizvode, pa vremenom mogu ući na isto tržište. Finansiranje neposrednih konkurenata postalo je prihvatljivije, što pokazuje činjenica da su brojni fondovi ulagali i u Anthropic i u OpenAI, ali mesta u odborima otvaraju znatno osetljivije pitanje.
Moguće mere i posledice
Jedno rešenje bilo bi da partner napusti jedan od odbora. Pošto a16z u dva odbora predstavljaju različite osobe, moguće je uspostaviti interno razdvajanje poverljivih informacija između Horowitza i Casada. Takav model može ograničiti međusobno deljenje podataka o dve kompanije.
Ako a16z bude morao da se odrekne mesta u odboru, osnivači bi mogli drugačije vrednovati upravljačku podršku vodećih fondova, naročito kada se portfeljske kompanije naknadno približe istom tržištu. U širem kontekstu odnosa velikih tehnoloških aktera, spor OpenAI i Apple oko integracije ChatGPT-a pokazuje koliko se poslovni interesi i pravni sporovi mogu preplitati.
Za kompanije koje prikupljaju kapital praktičan zaključak je da uz uslove finansiranja pažljivo procene sastav odbora, tok poverljivih informacija i mogućnost budućeg tržišnog preklapanja sa drugim ulaganjima istog fonda.