Anthropicov rast prihoda prati sve skuplji računarski kapacitet
Anthropic je u dopunjenoj prijavi S-1, koja obuhvata rezultate do 30. septembra, prijavio prihod od 17 milijardi dolara, u odnosu na 11,5 milijardi u prethodnom kvartalu. Istovremeno, troškovi računarske infrastrukture dostigli su 58% prihoda, naspram 48% kvartal ranije, dok je ukupan račun za compute iznosio 10 milijardi dolara.
Rast potražnje povećava cenu kapaciteta
Novi podaci pokazuju da brz rast prihoda nije automatski doneo bolju ekonomiku infrastrukture. Operativni gubitak je rastao zajedno sa troškovima compute kapaciteta, a odnos prihoda i svakog dolara potrošenog na compute pao je na 1,72 puta, nakon što je tokom godine dostigao nivo viši od dva puta.
Anthropic navodi da je 5 milijardi dolara kvartalnih troškova došlo iz kratkoročnih obaveza za compute. Takvi aranžmani trenutno koštaju znatno više od uporedivih kapaciteta obezbeđenih višegodišnjim ugovorima. Kompanija je, prema navodima u prijavi, morala brzo da pribavlja dodatne resurse kako bi pratila tražnju.
Kratkoročni ugovori ostaju važan oslonac
Među javno poznatim poslovima su plaćanja SpaceX-u od 1,25 milijardi dolara mesečno za compute, kao i višemilijardni ugovori sa kompanijama Nscale, Akamai i Volta. Reč je o neocloud dobavljačima, manjim od hiperskalera, koji nude fleksibilnije ugovore uz više cene.
Takva struktura nabavke povezuje se i sa ograničenja raspoloživih kapaciteta pri velikim ugovorima koja ukazuje na ograničenja raspoloživih kapaciteta pri velikim ugovorima za AI infrastrukturu. Anthropic očekuje da će troškovi compute-a i infrastrukture nastaviti da rastu u apsolutnom iznosu i da će ostati najveća operativna stavka u doglednoj budućnosti.
Interna infrastruktura ne uklanja neposredni pritisak
Kompanija pokušava da smanji zavisnost od skupljih ugovora kroz projekat Anthropic Direct, kojim gradi sopstvenu računarsku osnovu. Ipak, obim potražnje trenutno je veći od brzine kojom interna infrastruktura može da se stavi u funkciju, pa će dodatni spoljašnji kapaciteti ostati potrebni.
Za poslovne korisnike i investitore ključna poruka je da prihod AI kompanije treba posmatrati uz cenu i trajanje ugovora o infrastrukturi. Visoka tražnja može ubrzati rast, ali kratkoročno nabavljanje kapaciteta može istovremeno pogoršati marže i povećati izloženost promenama cena compute-a.